Met BeursAccent ga ik in 90% van de gevallen voor saaie, degelijke en winstgevende bedrijven die op de beurs niet te hoog gewaardeerd worden. Aandelen van veelal grote bedrijven die bewezen hebben dat ze winst kunnen blijven maken.
Maar… 10% van de portefeuille wordt vrijgehouden voor de leuke investeringen. De prachtige verhalen de ´kans van het leven´ aandelen.
Eén zo´n aandeel heeft vooralsnog geen winst gebracht, maar het verhaal is er ondertussen alleen maar mooier op geworden. Het bedrijf heeft onder een wereldstad olie ontdekt en heeft de licentie om het er weg te mogen pompen. De licentie betreft nu al 680.000 acres met een optie op nog eens 360.000 acres.
Het bedrijf heeft nu een ander bedrijf bereid gevonden om voor de helft van de toekomstige opbrengst alle benodigde investeringen te doen!
Een slimme zet, want dit wordt dus straks cashen! Als die ander zich niet aan de afspraken houdt, dan vervallen hun rechten. Het tweede bedrijf moet zich voor een enorm bedrag inkopen door investeringen te doen en zijn daar graag toe bereid.
Het eerste bedrijf heeft ondertussen vrijwel al hun andere activiteiten verkocht en concentreren zich exclusief op de olie onder de wereldstad.
Het bedrijf produceert op dit moment vanuit een actieve bron nog slechts 900 vaten olie per dag. Niet veel, maar zo kunnen wel de rekeningen betaald blijven worden. Nu het tweede bedrijf de investeringen moet betalen, is ook niet veel ‘eigen inkomen’ nodig. Het moet net genoeg zijn om te overleven tot de grote bronnen olie gaan geven.
Beleggers hebben de potentie van deze opzet nog niet door en waarderen het aandeel extreem laag.
Als daadwerkelijk de olie onder de wereldstad geproduceerd gaat worden, dan zal de huidige koers een ´kans van uw leven´ situatie zijn.
De aankomende weken verwacht ik de BeursAccent abonnees hierover nog wel een berichtje te gaan sturen.
Neem vandaag nog een abonnement op beursAccent

Een gids begeleidt een groep Amerikaanse toeristen die Brussel willen bezichtigen. Eerst bezoeken ze het stadhuis, en een Amerikaan schept op: “Mooi stadhuis, maar bij ons zijn de stadhuizen veel groter.” Later bekijken ze een kerk, waar een Amerikaan beweert:”Leuk kerkje, maar die van ons zijn veel groter!” De gids raakt wat ontmoedigd, maar neemt de toeristen toch verder mee de stad in. “Dat is…” begint hij, maar een Amerikaan onderbreekt zijn verhaal en vertelt dat wat het ook is, het bij hun veel groter is. “Dat geloof ik meteen.” zei de gids spottend, “Dat is namelijk het plaatselijke gekkenhuis.”  (bron kinderlines.nl)

Dit kinderlijk mopje leert kinderen dat wij Europeanen vaak vinden dat Amerikanen het vaak nogal “groots” zien. Ook als belegger merk je dat er een subtiel verschil is tussen “Amerikaans” gerichte en meer “Europees” gerichte bedrijven. Want hoewel er een verschil is in aanpak zal je net zo goed in Europa bedrijven vinden die Amerikaanser te werk gaan en andersom. Amerikaanse bedrijven hebben namelijk nogal de neiging om de balans en resultaten zo goed  mogelijk voor te stellen aan hun aandeelhouders. Zo schrijven Amerikaanse bedrijven vaak hun activa trager af. Zo blijft de winst de komende jaren wat hoger, en kunnen managers hun bonussen beter rechtvaardigen t.o.v.  hun aandeelhouders. Bedrijven die meer een Europese inval zullen dan vaker kiezen om zo snel mogelijk af te schrijven. Hier door zijn hun resultaten lager (en ook hun belastingen). Op deze manier bouwen ze vaak verborgen reserves op.

Een voorbeeld:

Bedrijf A koopt een machine in 2010 voor 100 euro. Normaal gezien gaat deze 10 jaar mee, soms 12 jaar. Bedrijfs-economisch zou je dus op 10 jaar afschrijven. Toch kiest A ervoor om op 12 jaar af te schrijven en brengt dus 12 jaar lang 8,33 euro in kosten.

Bedrijf E koopt diezelfde machine, maar schrijft op 5 jaar af. Waarom op 5 jaar? Omdat dat dat de minimumtermijn is van de belastingen. B heeft dus 5 jaar lang 20 euro minder winst.

In 2015 gebruiken zowel bedrijf E als A die machine waarschijnlijk nog wel. Bij E is deze volledig afgeschreven. Toch heeft deze nog een echte waarde maar die komt niet meer voor in de boekhouding. Op die manier is er een verborgen reserve ontstaan.
Bedrijf A heeft dan nog 7 jaar afschrijvingen te gaan.  Hier is geen sprake van enige verborgen reserve. Maar de afgelopen jaren lag de winst van A wel hoger dan die van B, dankzij die afschrijvingspolitiek.

Merk op: aan de cashflow verandert er helemaal niets. Afschrijven zijn namelijk kosten die je “niets kosten”. Je moet namelijk niemand betalen voor die afschrijvingen, maar zo bouw je wel een reserve op voor vervangende investeringen.

Kortom als belegger doe je je er dus goed aan om te kijken welk bedrijf je voor je hebt. Is het een convervatiever bedrijf dat altijd zeer voorzichtig omspringt en dus liever sneller afschrijft? Of gaat het om bedrijf waar het management trager afschrijft. Waarschijnlijk om de korte termijn winst (en hun bonus) hoog te houden. Natuurlijk moet je geen al te hoge conclusies trekken uit z’n gegeven. Maar het geeft je wel een indicatie over de langere (of kortere) termijn strategie die de bestuurders aanhouden.

Momenteel is dit de top 10:

1. Bill Gates (Microsoft) – 40,0 miljard dollar
2. Warren Buffett (Berkshire Hathaway) – 37,0 miljard dollar
3. Carlos Slim (Telmex) – 35,0 miljard dollar
4. Larry Ellison (Oracle) – 22,5 miljard dollar
5. Ingvar Kamprad (IKEA) – 22,0 miljard dollar
6. Karl Albrecht (Aldi) – 21,5 miljard dollar
7. Mukesh Ambani (Reliance) – 19,5 miljard dollar
8. Lakshmi Mittal (Arcelor Mittal) – 19,3 miljard dollar
9. Theo Albrecht (Aldi, Trader Joe’s) – 18,8 miljard dollar
10. Amancio Ortega (Zara) – 18,3 miljard dollar

Voor de meest recentste lijst kijk je best even op forbes.com

Een voorbeeldje:
Private equity SlimmeBeleggers Inc heeft 100 euro eigen middelen.
SlimmeBeleggers wil bedrijf XYZ overnemen, maar moet daarvoor 1000 euro op tafel leggen,  Geen probleem, met 900 euro geleend geld tegen 5% kan de overname door gaan.
Daarna snoeit SlimmeBeleggers de kosten, de winst stijgt van 100 euro naar 200 euro.
Echt op alles wordt bespaard: kwaliteit producten, personeel, vastgoed, … Ook de noodzakelijke investeringskosten zijn niet langer nodig, want die lange termijn investeringen, daar heeft SlimmeBeleggers toch niets aan.

Na 3 jaar verkoopt SlimmeBeleggers XYZ. Doordat de winst gestegen is krijgen ze er een mooie prijs voor: 1550 euro.
Na de aflossing van de lening heeft SlimmeBeleggers 550 euro winst op een investering van slechts 100 euro.
Een winst van 450% op 3 jaar.

Maar als de economie opeens slecht begint te gaan, dan krijg je dit:

Nu is de winst zo goed als verdwenen bij XYZ door de “crisis”. Besparingen helpen nog wel een beetje, maar door de forse terugval maakt XYZ nog amper winst.
Ook begint de interstlast te stijgen: 5% wordt 6%, 6% wordt 7% en voor je het weet:

Als de bank dan ook nog eens eist dat je die 900 euro moet beginnen terug te betalen, dan komt SlimmeBeleggers echt in de problemen.
Het is deze negatieve hefboom die heel veel private equity spelers tot het faillissement drijft.
Natuurlijk zullen er een aantal spelers overleven, maar de tijden van waanzinnige hefboomeffecten (en dus mogelijk winsten) zijn voorbij.
De overlevers zullen met een pak minder risico en potentiële winst moeten werken.

Toch zien een aantal Amerikanen dat Private Equity de beurzen terug hoger zullen duwen.
Het topverhaal op Businessweek deze week is dan ook: ” How Private Equity Could Rev up the US Economy“

Het is namelijk niet gemakkelijk om goede onderwerpen te vinden. Als ik echt wou, kon ik me er heel gemakkelijk vanaf maken zoals Paul D’Hoore dagelijks doet op deredactie.be Maar wie heeft er iets aan “als enkel wordt beschreven wat er op de beurs nu gebeurt?”

Wat beleggers echt interesseert zijn aankooptips of informatie over aandelen die ze al bezitten.  Soms staan er dan ook aankooptips en besprekingen van bedrijven op SlimmeBeleggers.com
Maar meestal probeer ik trends te bespreken en andere zaken die opvallen.

Omdat ik eigenlijk meer inhoud wil op SlimmeBeleggers, ben ik actief op zoek naar andere beleggers die graag een stukje willen schrijven over hun aandeel of over zaken die hun opvallen. Kortom bijna alles dat te maken heeft met “beleggen en de beurs”

Moet je daarvoor economie gestudeerd hebben en professioneel bezig zijn met geld? Nee helemaal niet, maar het mag natuurlijk. Tussen de “amateurbeleggers” zitten vaak zeer goede mensen die wel goed hun huiswerk maken en zich niet van slag laten brengen door “het nieuws van de dag”.

Ook andere bloggers of websites mogen artikels insturen met vermelding van hun website, alle reacties worden serieus behandeld.

Heb je dus interesse om zelf “af en toe” of regelmatig een stukje te schrijven en wil je dit zien verschijnen op SlimmeBeleggers.com?
Laat dan een reactie na op dit artikel. Of vul ons contactformulier in.

Zanna op zaterdag

Deze Tijdcolumniste is een vrouw in de beleggerswereld. De beleggingswereld is traditioneel een wereld waar vrouwen zeldzaam zijn. Daarom juist dat ze een leuke column kreeg in de Tijd. Haar frisse kijk op beleggen (en alles daar rond) zijn een aanrader om op zaterdag te lezen.

Econoshock

Deze blog van econoom Geert Noels biedt een brede kijk op “de economie”. Een verheldering want in de traditionele media wordt het internationale aspect vaak geminimaliseerd in ruil voor “belangrijker” nationaal nieuws.

Netto

Deze luchtige site is een onderdeel van de Tijd.be
Verwacht hier geen moeilijke artikels of uitgebreide adviezen. Enkel wat alledaagse leuke financiële weetjes en tips.

Aandelen.com Blog

Deze blog is een samenvatting van de nieuwsbrieven die Maarten Verheyen schrijft ter promotie van zijn beleggingsbladen (zoals Smart Capital en Groeilanden). Maar deze nieuwsbrieven zijn zeer interessant!

De Kritische Belegger

Een leuke beleggingssite met vaak interessante artikels.

Weet jij nog andere leuke blogs? Laat een reactie na!

Maar hoe rijk ben jij?

Op de site Globalrichlist kan je berekenen op welk plaats dat je staat in de wereldranglijst van “Rijkste personen ter wereld”.

Natuurlijk is het een ruwe schatting, maar je zult verstelt staan hoe hoog dat jij scoort!

In heel veel sectoren en beroepen hoor je vaak deze zegswijze en ze klopt helemaal.
Daarom is het als belegger ook interessant om je jaarlijkse nettorendement uit te rekenen voor je portefeuille.

Enkel op die manier kan je jouw prestatie meten t.o.v. andere beleggers en de bekende indexen.
Als je je geld in een beleggingsfonds stopt kan je altijd heel makkelijk opzoeken wat dat dat fonds heeft gedaan in een jaar.
Maar met een aandelenportefeuille die  in een jaar tijd wel eens regelmatig veranderd is dit een pak moeilijker.

Je kan bijvoorbeeld een virtuele portefeuille bijhouden bij je broker (vb: BinckBank)
Maar dit houd nadelen in, omdat het niet correct je cash geld en zo in rekening brengt.

Ikzelf houd mijn resultaten altijd bij in een excelbestand, omdat dit beter werkt. Je kan hier alles mooi uitrekenen, ook wat je cash reserve deed enz.

Maar mocht er iemand een goede website of programma weten waar dat je gemakkelijk je resultaten kan bijhouden, dan hoor ik (en andere lezers) dit graag in de reacties op dit bericht!

1. Farma
   Omdat 70-plussers 80% meer uitgeven aan gezondheidszorg dan het gemiddelde van de bevolking mag je een enorme stijging verwachten van het verbruik van medicijnen en medische toepassingen.
   Voorbeelden? Merck, Eli Lilly, Sanofi Aventis, Novartis, Teva, Roche Diagnostics.
2. Ontspanning
   De babyboomgeneratie zal na hun pensioenering zeker actief zijn in allerlei activiteiten.  Mensen op pensioen gaan ook vaker op reis. Een bekend voorbeeld is een reis op een cruiseschip. “Op cruise” gaan is meestal weg gelegd voor een kapitaalkrachtiger en ouder publiek. Royal Caribbean en Carnival Coproration controleren samen 85% van die markt.
3. “Gezonde” consumentengoederen
   Gezond eten staat ook steeds meer centraler. Mensen die “het ouder worden voelen” letten meestal ook meer op hun eetgewoontes. Maar ook L’Oréal stelt vast dat 50 tot 59-jarigen 48% meer uitgeven aan crèmes dan de 30 tot 39-jarigen. 60-plussers zouden zelfs 69% meer uitgeven dan de dertigers.
4. Dranken
   Een glas wijn of whisky worden door ouderen meer gedronken dan bier.  Als uitzonderig op die regel verkiezen ze wel meer luxe bieren zoals Duvel en trappisten.
5. Financiële sector
   Raar maar babyboomers hebben geld en dat heeft advies nodig. De financiële crisis ten spijt maar ook in de toekomst zullen banken nog werk hebben. Zeker de vraag naar vermogensbeheer zou toenemen.

Deze lange termijn trends zijn zeer waarschijnlijk. Het is dus misschien niet slecht als je hier rekening mee houdt in je aandelenportefeuille.

Enkele oudere medemensen actief bezig op de Nintendo Wii

]]> http://www.slimmebeleggers.com/5-sectoren-die-profiteren-van-de-vergrijzing/feed/ 0 http://www.slimmebeleggers.com/winnaar-wedstrijd-euromillions/ http://www.slimmebeleggers.com/winnaar-wedstrijd-euromillions/#comments Sat, 10 Jan 2009 10:52:58 +0000 Koen http://www.slimmebeleggers.com/?p=769
Exact 74 reacties kregen we binnen op de vraag Hoe zou jij €1 miljoen beleggen?

Veel meer dan verwacht. Er het was leuk om te zien dat veel mensen in deze tijden van crisis toch dachten aan anderen. In veel reacties vonden we terug dat een deel van het geld naar een of ander goed doel ging!

Ook positief  om te zien was dat redelijk wat deelnemers dachten aan het milieu. Het is misschien pessimistisch maar ik deel de mening van econoom Geert Noels dat de milieuschok vele malen erger zal zijn dan de financiële crisis, alleen is dat probleem nog mateloos onderschat!

De winnende reactie:

Persoonlijk zou ik zo’n 40% duurzaam beleggen in alternatieve energiebronnen zoals windmolens, waterkrachtcentrales en zonnepanelen. De toekomst is aan de (groene!) hernieuwbare energiebronnen.

Daarnaast zou ik ook een goeie 30% investeren in ethisch verantwoorde projecten zoals bijvoorbeeld de microkredieten of kleine familiebedrijfjes in Azië en Afrika. Vervolgens koop ik met nog eens 15% van het miljoen  zoveel mogelijk miljoenen hectare van het Amazonewoud op om dat prachtige natuurgebied te beschermen tegen de houtkap en vorm ik het om tot reservaat.

Nog eens 10% zou ik omwisselen naar goud om toch enige financiële zekerheid en vrijheid te bekomen. Je weet immers maar nooit.

De 4% schenk ik dan aan enkele minder bekende Belgische humanitaire organisaties en welzijnswerkers zoals  priester Johnny De Mot en Shangri-La.

Tenslotte bouw ik met dat laatste procent van de winst een goed feestje!

Roel

Mogen we Roel veel succes wensen, en hopelijk wint hij Euromillions!
Een tip die we meegeven aan iedereen die wil beleggen in alternatieve energie: kijk naar de prijs (investering) die je betaalt en mogelijk return.  Zorg altijd dat die verhouding goed zit!

Want je wil toch niet gokken met je spaargeld?